O Banco do Brasil (BBAS3) reportou lucro líquido ajustado de R$ 8,5 bilhões, superando nossas estimativas em 2,3%.

No entanto, acreditamos que os resultados foram mais fracos do que o esperado, já que a surpresa positiva foi devido à menor alíquota efetiva no trimestre (devido à maior distribuição de JCP).

As despesas com provisões foram o principal destaque negativo, enquanto a Margem Financeira Bruta também foi impactada pelos resultados de tesouraria.

Por outro lado, a carteira de crédito continua apresentando forte crescimento, e o índice de inadimplência da Pessoa Física melhorou sequencialmente, o que vemos como sinais positivos daqui para frente.

Mantemos nosso rating de Compra para ações com preço-alvo de R$ 58/ação.

Banco do Brasil: (BBAS3; Compra; Preço-alvo: R$58; P/E: 3,5x; Dividend Yield: 11,1%)
 

Vale a pena investir em BBAS3?

  1. Foco na lucratividade tem reduzido distância para bancos privados;
  2. Melhora no controle de custos;
  3. Forte presença no agronegócio;
  4. Baixos níveis de inadimplência e expansão de crédito mais prudente;
  5. Ampla presença no Brasil;
  6. Parcerias para alavancar escala e reunir conhecimentos.

Quais são os principais riscos de BBAS3?

  1. A frente política, pois a eleição de 2022 pode trazer incertezas sobre eventuais mudanças na alta administração;
  2. Risco macroeconômico, como desaceleração da atividade ou aumento da percepção de risco-país;
  3. Aumento do índice de inadimplência acima do esperado;
  4. Concorrência mais acirrada de outros bancos;
  5. Possíveis impactos de uma reforma tributária (a exemplo do imposto de renda sobre pagamentos de dividendos);
  6. Mudanças regulatórias (por exemplo, open banking, novos recursos de pix);
  7. Disrupção tecnológica; e
  8. Frente geopolítica, dado que o recente conflito no Leste Europeu pode impactar o agronegócio brasileiro, dadas as pressões de preços na cadeia produtiva.

Sobre o Banco do Brasil (BBAS3)

O Banco do Brasil (BBAS3) é uma instituição financeira brasileira, constituída na forma de sociedade de economia mista, com participação do governo federal em mais de 50% das ações.

Segundo dados do próprio banco, a empresa possui 15.133 pontos de atendimento distribuídos pelo país, entre agências e postos de atendimento, sendo que 95% de suas agências possuem salas de autoatendimento (são mais de 40 mil terminais), que funcionam além do expediente bancário. Possui ainda opções de acesso via internet, telefone e telefone celular. Está presente em mais de 21 países além do Brasil.

Listado na B3, o Banco do Brasil tem suas ações negociadas sob o ticker BBAS3.

Abra sua conta no Banco Safra.

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