Aura (AURA33) postou resultados do segundo trimestre que foram menores sequencialmente, confirmando a tendência já anunciada pelos números operacionais do trimestre.
A receita líquida de US$ 85,0 milhões (-9% A/A) ficou 4% abaixo de nossa estimativa devido a embarques abaixo do esperado em EPP e preço realizado de ouro.
O EBITDA de US$ 26,6 milhões (-12% A/A) foi 5% menor do que nossa estimativa de US$ 27,9 milhões, explicado pela queda na receita, mas parcialmente compensado por menores custos e despesas em San Andres.
O lucro líquido de US$ 11,4 milhões (contra US$ 14,9 milhões no 2T22) superou nossa previsão de US$ 7,6 milhões, principalmente por menores despesas de depreciação e taxa efetiva de impostos.
A Aura também revisou para baixo o guidance de produção de 2023, devido à recuperação mais lenta em San Andres.
Além disso, as estimativas de custo caixa aumentaram +8% (considerando o meio da faixa estimada), principalmente devido a MXN e BRL mais fortes.
Ao todo, embora ainda vejamos as iniciativas da Aura na exploração e expansão da produção como positivas, reconhecemos que esses elementos trazem risco negativo para nossos números de 2023 e 2024.
No mês de julho a Aura divulgou uma atualização sobre suas atividades de exploração e planos de avanço para 2023 com informações detalhadas.
A estratégia de exploração da empresa tem sido bem-sucedida no aumento das reservas e recursos minerais e acreditamos que essa tendência deve persistir, já que os investimentos significativos em exploração continuam, apoiados pela crescente geração de caixa da empresa.
Para 2023, a Aura aumentou seu orçamento de exploração para entre US$ 22 milhões e US$ 26 milhões (de US$ 22 milhões em 2022 e US$ 8 milhões em 2018) e planeja realizar 110.000 metros adicionais de perfuração de exploração.
Os principais objetivos para 2023 incluem o aumento das reservas e recursos minerais, o desenvolvimento de alvos em estágio anterior e a preparação do caminho para a futura expansão da produção.
Vale a pena investir em AURA33?
- Perspectiva positiva para os preços do ouro;
- Histórico positivo: Desde a mudança de gestão em 2017, Aura reiniciou a produção comercial nas minas de Aranzazu (México) e EPP (Brasil) com maiores volumes e menores custos;
- Baixa alavancagem;
- Forte geração de fluxo de caixa que deve se traduzir em dividendos;
- Diversificação geográfica.
Quais são os principais riscos de AURA33?
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Queda do preço do ouro;
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Riscos geológicos, pois os volumes estimados podem não ser confirmados;
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Riscos de execução, que podem causar atrasos nos projetos ou mesmo reduzir as taxas de retorno;
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Questões regulatórias, como tributação e licenciamento; e
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Riscos ambientais e de segurança, inerentes às atividades de mineração.
Sobre a Aura Minerals (AURA33)
Aura Minerals é uma mineradora de ouro e cobre que atualmente opera três minas - San Andres (Honduras), Ernesto / Pau-a-Pique (Brasil) e Aranzazu (México) - e tem uma mina de ouro pré-operacional no EUA, bem como projetos greenfield na Colômbia e no Brasil.
A Aura tem reservas provadas e prováveis totais de 1,9 milhão de onças de ouro e 156 milhões de libras de cobre. Se considerarmos os recursos totais (medidos, indicados e inferidos), a empresa tem 5,3 milhões de onças de ouro e 611 milhões de libras de cobre.
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