A Gerdau (GGBR4) reportou números muito bons no 4º trimestre de 2020, refletindo um ambiente de preços positivo no Brasil, que mais do que compensou os preços mais altos da sucata. Ajudaram ainda a boa demanda da indústria automotiva no segmento de aços especiais e resultados favoráveis na América do Norte.
O Ebitda ajustado da Gerdau (GGBR4) no período foi de R$ 3,1 bilhões, 43% superior ao trimestre anterior e 40% acima da projeção do Safra. As principais diferenças em relação à nossa projeção foram as margens brutas no Brasil, maior crescimento nos volumes de aços especiais e um melhor desempenho da divisão americana.
Quais foram os destaques de GGBR4?
Na operação brasileira, as vendas internas da Gerdau (GGBR4) foram 22% superiores ao ano anterior, e o Ebitda atingiu R$ 1,8 bilhão no trimestre, fruto da crescente demanda da construção e da indústria. A margem bruta foi de 29%, significativamente acima de nossa estimativa de 22%, devido aos maiores embarques para o mercado interno em relação às vendas totais.
A relação dívida líquida/ Ebitda encerrou o trimestre em 1,3 vez, beneficiada pela boa geração de caixa no período e pela variação cambial. A Gerdau também anunciou o pagamento de dividendos de R$ 0,13 por ação, a serem pagos em 25 de março.
Vale a pena investir em GGBR4?
- A diversificação geográfica dá maior resiliência aos resultados a longo prazo;
- A entrada no mercado de aços planos é boa para obter exposição a diferentes economias e ciclos, porque a demanda por produtos longos e planos não ocorre necessariamente ao mesmo tempo.
Quais são os principais riscos de GGBR4?
- Desaceleração da demanda entre Brasil e China;
- Preços mais baixos do vergalhão e depreciação do dólar americano;
- Desaceleração econômica dos EUA poderia comprometer a demanda na divisão da América do Norte e os próprios preços do aço.
Sobre a Gerdau (GGBR4)
A Gerdau é a maior empresa brasileira produtora de aço e uma das principais fornecedoras de aços longos nas Américas e de aços especiais no mundo. No Brasil, também produz aços planos e minério de ferro, atividades que ampliam o mix de produtos oferecidos ao mercado e a competitividade das operações.
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Além disso, é a maior recicladora da América Latina e, no mundo, transforma anualmente milhões de toneladas de sucata em aço, reforçando seu compromisso com o desenvolvimento sustentável das regiões onde atua. Atende principalmente os mercados de construção, automotivo, energia, naval, máquinas e agropecuária.
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